不良資產重組基金

不良資產基金市場機會

傳統的不良資產投資主要來自於對銀行不良貸款的處置，四大AMC和地方AMC爲主要參與方。以四大AMC爲例，其2015年收購不良資產賬面本金達4000億元，已經完結項目的內部收益率(IRR)維持在16%以上,收益尤爲可觀。

基於對不良資產投資行業的看好，民營機構也積極參與這輪不良資產處置盛宴。透過發行不良資產基金，對接銀行、信託、資管計劃、財富管理機構等資金，參與不良資產處置。理論上，民間系AMC獲取不良資產的方式只有兩種，10戶以下的可以直接從銀行購買，而10戶以上只能從四大透過拍賣承接。不過，實際操作中民間資本介入不良資產領域的方式其實非常多樣化，例如可以從四大手中進行買斷債權、和四大合作處置債權、參與地方AMC公司股權等。