企業併購支付方式及融資方式簡介
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改革開放以來我國經濟不斷髮展，社會主義市場經濟一片繁榮。企業也隨之進入新的階段，企業併購也日益受到人們的關注。在企業併購過程中，企業併購支付方式及融資方式對收購後的財務整合效果影響較大因為受到收購雙方的重視。下面本站小編就企業併購支付方式及融資方式選擇收集了相關資料供大家參考。
一、現金支付
所謂現金併購是以現金為支付工具，用現金置換目標公司的資產或用現金購買目標公司的股票來達到併購目標公司的目的。有併購動機的公司多會首選現金支付方式，是因為這種支付方式有其內在的優越性，主要表現在：
1、利用現金可迅速直接達到併購目的。首先，在激烈的市場競爭條件下，選擇一個目標公司並不容易，這就使併購公司要果斷利用現金這一支付工具迅速達到併購目的;否則，競購的對手公司可能迅速籌措現金與之抗衡。
2、現金併購方式估價簡單，可以減少併購公司的決策時間，避免錯過最佳併購時機。
3、現金併購方式可確保併購公司控制權固化。一旦目標公司收到對其所擁有股份的現金支付，就失去了對原公司的任何利益。
當然，採用現金併購也有其弊端，主要表現在：
1、受即時付現能力的限制。因為它要求併購方必須在確定的日期支付相當大數量的貨幣，這就受到公司本身現金頭寸的制約。
2、由於併購公司在市場結構中佔據的地位不同，獲現能力差異較大，交易規模必然受到限制。
3、如果目標公司所在地的國家税務準則規定，目標公司的股票在出售後若實現了資本收益就要繳納資本收益税，那麼用現金購買目標公司的股票就會增加目標公司的税收負擔。
二、股票支付
所謂股票支付方式是指通過換股方式達到獲得目標公司財產權或控制權的併購出資方式。其優點主要表現在：
1、股票併購交易規模相對較大，不受獲現能力制約。採用股票併購方式，通過股票這一支付工具，併購公司無須另行籌資來支付併購，從而不會使公司的營運資金遭到擠壓，減輕了現金壓力。
2、股票支付交易完成後，目標公司的股東不會失去其所有者權益，只是目標公司所有權轉移到併購公司所有權中去。
3、目標公司股東享受延期納税和低税率的優惠。與現金併購相比較，股票併購無須過多地考慮當地的税務準則及其對出價安排上的制約。
當然股票支付也存在其不足，主要表現在：
1、採用股票支付方式，併購方現有的股權結構發生變化，使老股東擁有的公司權益比率下降，在股權變動數量足夠大的情況下，老股東面臨着失去公司控制權的風險。
2、增發新股可能會使每股權益下降，特別是在目標公司的盈利狀況較差或是支付價格較高的情況下，必然會使老股東的原有收益稀釋。
3、增發新股同樣會使每股淨資產值減少，這會對股價產生不利影響。這種不利影響制約了老股東的流動性需求和持有該股票的良好預期。
三、混合支付
混合支付方式是指利用多種支付工具的組合，達到併購交易獲取目標公司控制權的支付方式。這些支付工具不僅包括上述的現金和股票，還包括公司債券、優先股、認股權證和可轉換債券等多種形式。
1、公司債券。公司債券作為一種支付工具，首先要具備在證券交易所或場外交易市場上流通的前提。相對股票來説，發行公司債券節省了不少融資成本。
2、優先股。使用優先股作為支付工具，對併購公司而言，不會擠佔營運資金，具有避免即時付現約束的優點;同時，優先股作為較廉價的支付工具，當其轉換為普通股時的執行價格要高於普通股當前市價，對併購方更是有利可圖
3、認股權證。認股權證是一種由上市公司發行的，能夠在有效期內賦予持有者指定價格購買該公司發行一定數量新股權利的證明文件。對併購方而言，發行認股權證的好處是既可以達到籌資和用於置換目標公司資產的目標，也可以因此延期支付股利，從而為公司提供額外的股本基礎。
任何企業要進行生產經營活動都需要有適量的資金，而通過各種途徑和相應手段取得這些資金的過程稱之為融資。融資是任何公司的重要能力之一。
併購融資方式根據資金來源渠道可分為內部融資和外部融資。
內部融資是從企業內部開闢資金來源，籌措所需資金。如果收購方在收購前有充足的甚至過剩的閒置資金，則可以考慮使用內部資金併購。但是，由於併購活動所需的資金數額往往非常巨大，而企業內部資金畢竟有限，利用併購企業的營運現金流進行融資有很大的侷限性，因而內部融資一般不能作為企業併購融資的主要方式。
併購中應用較多的融資方式是外部融資，即企業從外部開闢資金來源，向企業以外的經濟主體籌措資金，包括企業銀行信貸資金、非銀行機構資金、發行證券籌集資金等。
以上就是本站網小編收集的企業併購支付方式及融資的相關資料。不同的方式的選擇對企業併購後的運營影響較大並且存在一定的風險，在企業併購時還需一切從實際出發結合企業自身情況進行選擇。任何企業併購都需要符合相關法規，否則將不能實現併購。關於企業併購的相關法律規定及問題，您可以諮詢本站張家界律師。
