家源分享｜ - 三月股權（三）：股權激勵

01什麼是股權激勵？

股權激勵，也稱為期權激勵，是企業為了激勵和留住核心人才而推行的一種長期激勵機制，是最常用的激勵員工的方法之一。主要是通過附條件給予員工部分股東權益，使其具有主人翁意識，從而與企業形成利益共同體，促進企業與員工共同成長，從而幫助企業實現穩定發展的長期目標。

物質資本與人力資本的結合構成了現代企業的核心發展基石，而股權激勵解決了企業的人力資本的“原動力”問題。企業通過股權激勵，將員工從“為老闆打工”的觀念轉變為“為自己打工”，從根本上激發核心人才的工作積極性和主動性。對於有資本運作的企業來説，實施股權激勵使企業的股權架構層面引入多元化的股東，一定程度上可以起到優化企業治理結構的作用;當然，優化企業治理結構，也不能因股權激勵而影響創始股東對企業的控制權，這點需要企業創始股東時刻謹記。

02如何進行股權激勵？

（一）確定激勵的對象

股權激勵的核心，是為了打造一支“有福同享，有難同當”的核心隊伍。對於激勵對象的確定，可以從以下多個角度進行考慮:

1、歷史貢獻：從企業創立以來，一直陪伴企業，為企業的發展作出重要貢獻的員工，是優先考慮進行激勵的對象。不僅是肯定了員工們的歷史貢獻;而且還為新加入的員工樹立榜樣，增強新員工與企業共同發展的信心。

2、身份特徵：不同身份的員工對企業的價值是不一樣的，需要識別出具有關鍵、重要身份的員工，對他們進行激勵，可以為企業創造更多的價值。

3、難以取代程度：股權激勵是稀缺資源，接受股權激勵的對象也應當具有稀缺性。所以，對於某些重要崗位且具有不可替代性的員工，企業在制定股權激勵方案時，這類人員應當優先考慮為激勵對象。

4、忠誠度：對於企業而言，員工忠誠度的重要性不低於員工的其他業務能力等。業務能力等可以通過崗位培訓等方式進行彌補;反而，對於業務能力高但對企業不忠誠的員工，他們對企業的穩定性等可能會造成嚴重損害。所以，對企業的忠誠度也是考慮激勵對象時需要考慮的重要角度。

（二）確定激勵的工具

股權激勵的工具有很多種，每種工具的背後都是不同的激勵機制。常見的激勵工具有以下幾種:

1、虛擬股權：是指企業授予激勵對象的一種具有股權某些特徵的虛擬化的股權。區別於真正的股權，持有虛擬股權的人是不在股東名冊上登記，且一般只有分紅權、增值權。

2、期權：是指企業所有者授予激勵對象購買本企業股份的選擇權，可以在規定的期限屆滿時，以實現約定好的價格購買企業股份;也可以放棄購買的權利。股票期權多適用於成長性良好、具備發展潛力、人力資本依附性較強的企業，如互聯網企業、高科技企業等。

3、限制權：是指企業按照預先確定的條件事先授予激勵對象一定數量的公司股份，激勵對象只有在預先確定的條件成熟後，才可以真正享有被授予的股東權利;若預先確定的條件沒有達成，企業有權將授予的股份收回。限制性股份持有人的收益一般來源於持股期間的分紅權，以及股份轉讓的增值所得。

4、員工持股：是指通過向員工配發本企業股票和期權而使其享有相應的管理權，成為企業股東，並因此獲得長期激勵。通過員工持股來強化員工的主人翁精神，不僅可以提高員工工作的積極性，而且也是企業的一種籌資手段。

5、股票增值權：是指上市公司授予激勵對象在未來一定時期和約定條件下，獲得規定數量的股票價格上升所帶來的收益權利。一般限於現金流穩定、充裕且股價穩定的公司。

（三）確定激勵的價格

相對於上市公司，法律法規沒有對有限公司的股權激勵價格作出明確的規定，在此提供幾種常見的有限公司股權激勵價格確定的原則:

1、拒絕無償贈與：為了聚集資源，拓展業務，企業創始人一般會選擇通過對核心員工無償發放股權，來加強核心員工的利益綁定。但一般情況下，無償贈與的東西很難會讓人懂得珍惜;同時，在未來進行套現納税時會完全按照贈與的税率納税，哪怕是1元對價，也是有償轉讓。故從激勵效果和長遠角度考慮，不建議無償贈與。

2、所定價格有參考依據：在確定激勵價格的時候，可以參考以下價值:註冊資本金、淨資產評估值、註冊資本金或淨資產值的折扣價值或倍數價值、市場評估價值等。這樣具有客觀的估值依據，所確定的激勵價格才能具有説服力。

3、具備可接受性：股權激勵的目的是要打造一支有福同享，有難同當的隊伍。所以，最終所確定的激勵價格需要被員工所接受的。若企業一味的擴大企業的價值，勢必會導致抬高激勵價格。忽略員工支付能力的激勵價格，會導致員工不願購買，也購買不起。所以，在進行激勵價格確定時，也要充分考慮員工的購買力。

常見的注意事項

1、股權激勵不是股權福利：實施股權激勵過程中，激勵應當是分層次的，而不能平均化。由於股權激勵是稀缺資源，不僅要避免“人人持股”，還要避免“只激勵少數人”，兩個極端都會導致激勵效果較差。

2、股權激勵要有鎖定期：股權激勵要設定鎖定期，這樣才能更有利於將激勵對象與公司形成更深的利益綁定，具體的期限可以由公司根據實際管理需求確定。

3、股權激勵要分散連續地進行：為了防止激勵對象一次性套現獲利離開，可以採用一次授予、分次到期行權等方式。

4、股權激勵不能影響控制權的穩定：如果企業根據發展需要，必須向員工釋放大量股權時，也不能影響控制權，可以採取之前分享的第一篇文章中增強控制權的相關措施，如一致行動協議、表決權委託協議等;以確保創始股東的控制權不會發生變化。

對於企業來説，實施股權激勵，就是將員工的利益與企業的發展緊密聯繫到了一起，提高員工積極性與創造性的同時實現企業、員工的雙贏局面。