私募基金有限合夥制是什麼？

一、合夥制私募基金

合夥制私募基金，就是由普通合夥人和有限合夥人組成，普通合夥人即私募基金管理人，他們和不超過49人的有限合夥人共同組建的一隻私募基金。不同以往合夥制私募基金只能投資PE類投資，合夥制私募基金也能開設賬户進行二級市場股票投資。

二、有限合夥制私募基金的內容

(一)普通合夥人和有限合夥人的姓名或者名稱、住所;

(二)執行事務合夥人應具備的條件和選擇程序;

(三)執行事務合夥人權限與違約處理辦法;

(四)執行事務合夥人的除名條件和更換程序;

(五)有限合夥人入夥、退夥的條件、程序以及相關責任;

(六)有限合夥人和普通合夥人相互轉變程序。

三、合夥制私募基金的優缺點

(一)合夥制私募基金的優勢

1、這種模式的優點是設立門檻低，浪費少，投資廣，税收少。根據2007年6月1日實施的《中華人民共和國合夥企業法》，有限合夥企業只要由2個以上50個以下合夥人設立就可以成立，而沒有信託私募基金那樣3000萬元的規模下限限制。同時，由於合夥制私募基金不需要通過信託公司成立私募基金，減少了管理環節，避免了資源浪費。

2、至於對管理人的約束，由於普通合夥人承擔無限連帶責任，有利於對有限合夥人利益的進行保護。更為重要的是，合夥企業不作為經濟實體納税，其淨收益直接發放給投資者，由投資者作為收入自行納税，合夥企業的生產經營所得和其它所得，由合夥人分別繳納所得税，有利於投資人合理避税。

(二)合夥制私募基金的缺點

這種模式的缺點和這種模式的優點一樣明顯，那就是，由於沒有資金託管方，合夥企業中有限合夥人財產很難保證不被挪用，資產管理人的道德風險較難防範。但這個缺點也並非不可避免，因為合夥企業可以通過和銀行的合作，買斷銀行託管業務。

四、合夥制私募基金的核心機制

有限合夥制私募股權基金的核心機制是為專業投資人才建立有效的激勵及約束機制，提高基金的運作水平和效率，以實現投資方利益的最大化。主要內容體現在以下幾個方面：

1、關於投資範圍及投資方式的限制

私募股權投資屬於高風險投資方式，因此約束投資範圍、投資方式以及每個項目的投資比例就顯得尤為重要。但是，由於投資範圍、投資方式的複雜和無法窮盡，實踐中往往採用“否定性約束”的方式，以達到控制投資風險的目的。例如，約定不得對某一個項目的投資超過總認繳出資額20%，不得進行承擔無限連帶責任的投資，不得為已投資的企業提供任何形式擔保，以及合夥企業的銀行借款不得超過總認繳出資的40%等等。

2、管理費及運營成本的控制

實踐中，通常有兩種做法：第一種，管理費包括運營成本。好處是可以有效控制運營費用支出，做到成本可控。目前，為了吸引資金，很多國內的私募股權投資資金採取了這種簡便的方式。第二種，管理費單獨撥付，有限合夥企業運營費用由有限合夥企業作為成本列支，不計入普通合夥人的管理費用。這是國際通行的方式，管理費的數額按照所管理資金的一定百分比，通常為0.5%—2.5%，提取方式可以按季、半年或一年。

3、利益分配及激勵機制

有限合夥企業的普通合夥人與有限合夥人可以就投資收益的分配方式進行靈活約定;通常而言，在預期投資收益內的部分，雙方可以約定普通合夥人按照較低的比例享有收益，如超過預期收益的部分，普通合夥人可按照較高的比例享有收益，投資收益越高，普通合夥人享有的比例就越高，以作為有限合夥人對普通合夥人的獎勵，由此可以促進普通合夥人積極、有效、有利的履行合夥企業事務。

在國內的實踐中，為了吸引到投資人，有些私募股權投資基金往往採用“優先收回投資機制”和“回撥機制”，確保在有限合夥人在收回投資之後，普通合夥人才可以享有利潤分配，以保障普通合夥人與有限合夥人利益的一致性。

私募基金有限合夥制是什麼呢?通過閲讀上文，我們發現有限合夥制的私募基金其實就是私募基金眾多形式的一種。在這種模式下，由私募基金的管理人充當普通合夥人，其他投資人則作為有限合夥人。小編提醒，當您需要對私募基金進行高度控制時，您就可以考慮建立有限合夥制的私募基金了。