企業跨國併購存在的風險有哪些

企業併購對於大家而言也行並不是個陌生的詞，當一家企業有了足夠的實力是，會通過併購其他企業來增強自己的實力，企業併購帶來的不僅僅好處，同樣也存在着風險，那麼本站這次要帶大家討論的是有關於企業跨國併購存在的風險的知識了。

一、企業跨國併購存在的風險

(一)信息不對稱風險

由於“信息不對稱”現象的存在，在有效市場條件下，投資者依據這些信息進行併購決策，擇優避劣。然而，公司財務報表和股價等信息又有着明顯的侷限性。公司財務報表和股價不可能與企業基本情況及變化完全一致，公司仍可在制度、原則允許的範圍內隱藏不必公開的商業祕密。可見，“信息不對稱”的現象影響着併購行為，成為併購經營者必須嚴加關注和防範的一種風險。

(二)財務風險

對價值的預測風險在確定要併購的企業後，併購雙方最關心的問題莫過於以持續經營的觀點合理地估算目標企業的價值並作為成交的底價，這是併購成功的基礎。目標企業的估價取決於併購企業對其未來自由現金流量和時間的預測。對目標企業的價值評估可能因預測不當而不夠準確，這就產生了併購公司的估價風險。

併購的融資風險併購的融資風險主要是指能否按時足額地籌集到資金，保證併購的順利進行，如何利用企業內部和外部的資金渠道在短期內籌集到所需的資金是關係到併購活動能否成功的關鍵。併購對資金的需要決定了企業必須綜合考慮各種融資渠道。併購企業應針對目標企業負債償還期限的長短，維持正常的營運資金，使投資回收期與借款種類相配合，合理安排資本結構。

(三)經營風險

經驗的外在風險。一方面是在市場經濟環境中，企業都面臨着巨大的競爭壓力，許多企業都在搶奪同一片市場，為自己爭取更多的顧客羣。為了獲得更多的顧客和銷售收入，競爭對手經常調整自己的競爭策略。使外部環境發生預期變化。另一方面，政府政策變化對企業經營的影響。

經驗的內部風險。作為買方，企業所購買的應當是一個能夠運營的目標公司的整體業務，而不僅僅是簡單的資產總和，要做到這一點，企業集團必須做到擁有強大的經營管理能力作為支持，否則，將可能跌入經營不善的陷阱。

(四)審計風險

審計前的風險首先與併購環境相關的審計風險：與併購環境相關的審計風險主要指外部環境和內部環境引發的審計風險。其次與價值評估相關的審計風險：與價值評估相關的審計風險主要指對目標企業、主並企業的經濟實力、發展戰略的評估、企業併購的收益與成本評估及其相關的審計風險。

審計中的風險為了節省現金，很多企業採用換股方式進行合併。在企業採用換股合併的情況下，正確確定換股比例是決定企業合併能否成功的關鍵一環。正確確定換股比例應合理選擇目標企業，綜合考慮合併雙方的賬面價值、市場價值、發展機會、未來成長性、可能存在的風險以及合併雙方的互補性、協同性等因素，全面評估雙方企業的實際價值。

審計後的風險企業併購實施後，進行有效的整合對於實現併購目的是至關重要的。因此，企業併購後的審計應該圍繞企業內部新舊業務串聯運行的組織情況、與原有客户關係的處理情況、企業內部組織結構的設置情況、等方面進行。併購整合階段就是要讓協同效應發揮出來，包括生產協同、經營協同、財務協同、人才協同、技術協同及管理協同等各個方

(五)企業文化風險

文化衝突一個人的文化是在多年的生活、工作、教育影響下形成的，處於不同文化背景的各方管理人員、員工由於不同的價值觀念、思維方式、習慣風俗等的差異，對企業經營的一些基本問題往往會有不同的態度和反應

員工的態度兩個或兩個以上公司合併後，必然涉及到高層領導者的調整、組織結構的改變、規章制度和操作規程的重新審核、工作人員重新定崗以及富餘人員的去留，這些都會引起管理者和員工思想、情緒的波動，對併購態度表現不一。

(六)營運風險

併購完成後，併購者無法使整個企業產生經營、財務、市場份額等協同效應，從而無法實現併購的預期效果，有時好企業受到較差企業的拖累。營運風險的表現大致有兩種：一是併購行為產生的結果與初衷相違;二是併購後的新公司因規模過大而產生規模不經濟的問題。

(七)反收購風險

在企業併購活動中，當企業對目標公司的股權進行收購時，目標公司並不甘心於束手就擒，通常會採取措施進行反收購，尤其是在面臨敵意收購時，目標公司可能會不惜一切代價，在投資銀行的協助下，採用各種反併購措施。反收購的行動會增加併購工作的難度和風險，從而給併購工作帶來種種不利後果。

二、企業併購的形式

企業併購從行業角度劃分，可將其分為以下三類：

1、橫向併購。橫向併購是指同屬於一個產業或行業，或產品處於同一市場的企業之間發生的併購行為。橫向併購可以擴大同類產品的生產規模，降低生產成本，消除競爭，提高市場佔有率。

2、縱向併購。縱向併購是指生產過程或經營環節緊密相關的企業之間的併購行為。縱向併購可以加速生產流程，節約運輸、倉儲等費用。

3、混合併購。混合併購是指生產和經營彼此沒有關聯的產品或服務的企業之間的併購行為。企業併購混合併購的主要目的是分散經營風險，提高企業的市場適應能力。

按企業併購的付款方式劃分，併購可分為以下多種方式：

1、用現金購買資產。是指併購公司使用現款購買目標公司絕大部分資產或全部資產，以實現對目標公司的控制。

2、用現金購買股票。是指併購公司以現金購買目標公司的大部分或全部股票，以實現對目標公司的控制。

3、以股票購買資產。是指併購公司向目標公司發行併購公司自己的股票以交換目標公司的大部分或全部資產。

4、用股票交換股票。此種併購方式又稱“換股”。一般是併購公司直接向目標公司的股東發行股票以交換目標公司的大部分或全部股票，通常要達到控股的股數。通過這種形式併購，目標公司往往會成為併購公司的子公司。

5、債權轉股權方式。債權轉股權式企業併購，是指最大債權人在企業無力歸還債務時，將債權轉為投資，從而取得企業的控制權。中國金融資產管理公司控制的企業大部分為債轉股而來，資產管理公司進行階段性持股，並最終將持有的股權轉讓變現。企業併購狂潮

6、間接控股。主要是戰略投資者通過直接併購上市公司的第一大股東來間接地獲得上市公司的控制權。例如北京萬輝藥業集團以承債方式兼併了雙鶴藥業的第一大股東北京製藥廠，從而持有雙鶴藥業17524萬股，佔雙鶴藥業總股本的57.33%，成為雙鶴藥業第一大股東。

7、承債式併購。是指併購企業以全部承擔目標企業債權債務的方式獲得目標企業控制權。此類目標企業多為資不抵債，併購企業收購後，注入流動資產或優質資產，使企業扭虧為盈。

8、無償劃撥。是指地方政府或主管部門作為國有股的持股單位直接將國有股在國有投資主體之間進行劃撥的行為。有助於減少國有企業內部競爭，形成具有國際競爭力的大公司大集團。帶有極強的政府色彩。如一汽併購金盃的國家股。

從併購企業的行為來劃分，可以分為善意併購和敵意併購。善意併購主要通過雙方友好協商，互相配合，制定併購協議。敵意併購是指併購企業祕密收購目標企業股票等，最後使目標企業不得不接受出售條件，從而實現控制權的轉移。

以上就是有關於企業跨國併購存在的風險以及和企業併購的形式有關的相關知識了。有上文我們可以看出，企業併購為企業帶來的不僅是實力的增強，影響了的擴大，同樣也帶來了以上的風險，因此在每一項投資之前都要慎重考慮，小心決斷，更多相關問題您可以諮詢本站濟寧律師。