國有企業跨國併購風險有哪些

一、什麼是跨國併購

跨國併購是跨國公司常用的一種資本輸出方式。跨國公司的國際併購涉及兩個或兩個以上國家的企業，兩個或兩個以上國家的市場和兩個以上政府控制下的法律制度，其中"一國跨國性企業"是併購發出企業或併購企業，"另一國企業"是他國被併購企業，也稱目標企業。這裏所説的渠道，包括併購的跨國性企業直接向目標企業投資，或通過目標國所在地的子公司進行併購兩種形式，這裏所指的支付手段，包括支付現金、從金融機構貸款、以股換股和發行債券等形式。收購有收購人以自身主體名義去直接收購，也有為了規避和隔離投資風險而通過在第三國尤其是在離岸法域設立離岸公司(特殊目的公司)進行的間接收購。而跨國公司的國內併購是指某一跨國性企業在其國內以某種形式併購本國企業。

兼併(Merge)指公司的吸收合併，即一公司將其他一個或數個公司併入本公司，使其失去法人資格的行為。是企業變更、終止的方式之一，也是企業競爭優勝劣汰的正常現象。從經濟學角度而言，企業兼併和收購的經濟意義是一致的，即都使市場力量、市場份額和市場競爭結構發生了變化，對經濟發展也產生相同的效益，因為企業產權的經營管理權最終都控制在一個法人手中。通常把企業兼併和企業收購統稱為企業併購。

二、我國國有企業跨國併購風險

1、政治風險

商業經營中難免會面臨一些來自政府和國家、國際的政治風險。這就要求進行跨國併購的中國企業首先要與目標國企業進行充分互動的溝通，瞭解對方在併購中每一個細節的態度和建議，知己知彼，方能百戰百勝。然後歐美一些國家對併購十分不願，擔心外國企業對本地企業的收購會隊本國的經濟資源形成壟斷，阻礙本國企業的發展。

其次，國外的一些政府機構為保護和持續本國的經濟發展戰略，會對某些特定的行業領域取限制保護措施，出台一些法律條規來阻礙外國企業進入本土收購，因此對中國企業的跨國併購產生了侷限性，甚至有一些政府公文條例對中國企業跨國併購後關於利益的分配很不利。

2、估價風險

在併購過程中，雙方企業最直接也最關心的問題就是併購價格的數量，而成交價格支付的多少與目標被併購企業在市場上的價值和今後的收益利潤的多少有着直接密切的聯繫。因此對目標企業的價值評估是併購整個過程的核心工作，對目標企業的市場價值考查的準，價值評估得到位，則有利於併購方成交價格的支付。也就是説價值評估的質量直接影響到併購成敗。目前常用的價值資產評估方法多種多樣，有資產評估模式、市場評估模式以及收益評估模式。然而不同的國家存在不同的會計準則，這就在一定程度上增加了準確評估併購目標企業的難度。

3、財務風險

由於跨國併購不僅僅是人民幣的交易，往往涉及歐元、美元、日元、港元等幣種貨幣，然而各國的兑匯率經常發生改變，所以中國企業在兑匯過程中就要常常面臨利率風險和匯率風險。當國際利率發生波動時，被併購的目標公司的股票、債券的價值也就發生波動，直接影響併購方的經濟利益。當目標公司的價值以所在國貨幣標價且該種貨幣利率趨於下降時，其股價、債券的價格就會上漲，這時併購方就可遭受支付更多資金的利率風險損失。

4、資金風險

一個企業要實施跨國併購，在資金上肯定有強烈的要求，動輒幾千萬甚至上億美元的併購資金交易是家常便飯。然而大部分企業都不可能完全通過自有資金的支付來完成這樣一項大型的併購活動，於是進行併購的企業便選擇了債務融資、權益融資，賣方融資、槓桿收購等方式來完成併購活動。而目前中國的資本市場與金融機構還不發達，中國企業跨國併購的融資渠道並不是多種多樣，相反受到很多限制，如國內貸款額度和特定外匯額度的限制。同時，跨國併購面臨着巨大金融風險，最常見的金融風險就是利率風險和匯率風險。

國有企業跨國併購是在國有企業發展帶一定程度後開始考慮的選擇，由於國內的技術和條件不再滿足國有企業的發展，需要更先進的生產技術繼續支持他的成長，此時，企業就可以考慮跨國併購。但跨國併購也存在着很多風險，國有企業跨國併購風險的防控對企業成功併購國外企業有着重要的意義，是需要併購企業格外重視的問題。更多相關知識您可以諮詢本站貴陽律師！